Ja, ein Unternehmen kann nach einer Insolvenz weiterbetrieben werden. Das Insolvenzrecht bietet dafür mehrere rechtliche Wege: von der Fortführung durch einen Insolvenzverwalter über einen Insolvenzplan bis hin zur übertragenden Sanierung. Entscheidend ist, ob der Betrieb wirtschaftlich tragfähig ist und ob eine Fortführung den Gläubigern mehr einbringt als eine sofortige Zerschlagung. Die folgenden Abschnitte beleuchten die wichtigsten Fragen rund um die Fortführung eines Unternehmens im Insolvenzverfahren.

Unter welchen Voraussetzungen darf ein Insolvenzverwalter den Betrieb fortführen?

Ein Insolvenzverwalter darf den Betrieb fortführen, wenn die Fortführung wirtschaftlich sinnvoll ist und die Gläubiger dadurch voraussichtlich besser gestellt werden als bei einer sofortigen Liquidation. Die rechtliche Grundlage bildet die Insolvenzordnung (InsO), die dem Verwalter diese Entscheidungskompetenz ausdrücklich einräumt.

In der Praxis prüft der Insolvenzverwalter unmittelbar nach seiner Bestellung, ob der Geschäftsbetrieb aufrechterhalten werden kann. Dabei spielen mehrere Faktoren eine Rolle:

• Liquiditätssituation: Reichen die vorhandenen Mittel aus, um laufende Kosten wie Löhne, Mieten und Lieferantenrechnungen zu decken?
• Auftragsbestand und Kundenbindung: Gibt es noch tragfähige Geschäftsbeziehungen, die eine Fortführung rechtfertigen?
• Sanierungspotenzial: Lässt sich das Unternehmen oder zumindest ein Teil davon wirtschaftlich stabilisieren?
• Zustimmung der Gläubigerversammlung: Die Gläubiger haben ein gewichtiges Wort mitzureden, da die Fortführung auf ihre Kosten geht.

Kommt der Verwalter zu dem Schluss, dass eine Fortführung mehr Wert schöpft als eine Abwicklung, kann er den Betrieb auch über mehrere Monate aufrechterhalten. Diese Phase dient dazu, das Unternehmen für eine Übertragung oder einen Insolvenzplan vorzubereiten. Dabei trägt er die volle Verantwortung für alle während der Fortführung entstehenden Verbindlichkeiten, die als Masseverbindlichkeiten vorrangig zu begleichen sind.

Was ist der Unterschied zwischen Insolvenzplan und übertragender Sanierung?

Der Insolvenzplan und die übertragende Sanierung sind die zwei zentralen Wege, um ein Unternehmen im Rahmen eines Insolvenzverfahrens zu erhalten. Der Insolvenzplan saniert das Unternehmen in seiner bestehenden Rechtsform, während bei der übertragenden Sanierung der Betrieb auf einen neuen Rechtsträger übertragen und die alte Gesellschaft aufgelöst wird.

Insolvenzplan: Sanierung aus dem Bestand

Beim Insolvenzplan bleibt die Gesellschaft als solche bestehen. Gläubiger stimmen einem Restrukturierungskonzept zu, das Forderungsverzichte, Stundungen oder eine Umwandlung von Schulden in Eigenkapital (Debt-to-Equity-Swap) vorsehen kann. Gelingt die Abstimmung, verlässt das Unternehmen das Insolvenzverfahren mit bereinigter Bilanz und kann seinen Geschäftsbetrieb regulär fortsetzen. Dieser Weg eignet sich besonders dann, wenn das Unternehmen über wertvolle Verträge, Lizenzen oder Genehmigungen verfügt, die bei einer Übertragung erlöschen würden.

Übertragende Sanierung: Neustart unter neuem Dach

Bei der übertragenden Sanierung werden die wirtschaftlich wertvollen Teile des insolventen Unternehmens, also Maschinen, Kundenstämme, Markenrechte oder Personal, an einen Erwerber verkauft. Die alte Gesellschaft bleibt insolvent und wird nach der Übertragung abgewickelt. Der Erwerber übernimmt in der Regel keine Altschulden, was diesen Weg für Investoren attraktiv macht. Für Mitarbeitende bedeutet dies häufig einen Betriebsübergang nach § 613a BGB, was Rechte und Pflichten mit sich bringt.

Welcher Weg besser geeignet ist, hängt von der Unternehmensstruktur, dem Gläubigerwillen und dem verfügbaren Zeitfenster ab. Beide Instrumente erfordern eine sorgfältige rechtliche und betriebswirtschaftliche Vorbereitung.

Wie lange kann ein Unternehmen im Insolvenzverfahren weitergeführt werden?

Eine gesetzlich festgelegte Höchstdauer für die Betriebsfortführung im Insolvenzverfahren gibt es nicht. In der Praxis dauert die Fortführungsphase typischerweise zwischen wenigen Wochen und mehreren Monaten, in komplexen Fällen auch länger. Entscheidend ist, ob die Fortführung wirtschaftlich tragbar bleibt und die Sanierungsziele erreichbar sind.

Der Zeitrahmen wird maßgeblich durch drei Faktoren bestimmt:

• Liquiditätspuffer: Solange die Masse ausreicht, laufende Verbindlichkeiten zu decken, ist eine Fortführung möglich.
• Verfahrensziel: Wird ein Insolvenzplan angestrebt, kann die Vorbereitung mehrere Monate in Anspruch nehmen. Eine übertragende Sanierung lässt sich oft schneller abschließen.
• Gläubigerinteressen: Die Gläubigerversammlung und der Gläubigerausschuss können die Fortführung begrenzen oder verlängern.

Bereits im vorläufigen Insolvenzverfahren, das der eigentlichen Verfahrenseröffnung vorausgeht, kann der vorläufige Insolvenzverwalter den Betrieb fortführen. Diese Phase dauert in der Regel bis zu drei Monate. Nach der Verfahrenseröffnung beginnt die eigentliche Fortführungsphase, deren Länge vom Einzelfall abhängt. Unternehmen, die frühzeitig Sanierungsmaßnahmen einleiten, verschaffen sich dabei mehr Spielraum.

Welche Rolle spielt die Eigenverwaltung bei der Unternehmensfortführung?

Die Eigenverwaltung ist ein besonderes Verfahren nach der Insolvenzordnung, bei dem die Geschäftsführung des insolventen Unternehmens die Kontrolle behält und das Unternehmen selbst saniert, anstatt die Steuerung an einen Fremdverwalter abzugeben. Ein Sachwalter überwacht das Verfahren, greift aber nicht aktiv in die Unternehmensführung ein.

Dieses Instrument eignet sich vor allem für Unternehmen, bei denen die Geschäftsführung das Vertrauen der Gläubiger genießt und ein tragfähiges Sanierungskonzept vorlegen kann. Die Vorteile liegen auf der Hand:

• Die Geschäftsführung kennt das Unternehmen und seine Kunden besser als ein externer Verwalter.
• Vertragsbeziehungen und Kundenvertrauen lassen sich leichter aufrechterhalten.
• Der Sanierungsprozess kann zügiger vorangetrieben werden.

Mit dem Gesetz zur weiteren Erleichterung der Sanierung von Unternehmen (ESUG) wurde die Eigenverwaltung 2012 gestärkt. Das Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz (StaRUG), das seit 2021 gilt, ergänzt diese Möglichkeiten um ein vorinsolvenzliches Restrukturierungsverfahren, das eine Insolvenz in manchen Fällen ganz vermeiden kann.

Voraussetzung für die Eigenverwaltung ist, dass keine Umstände bekannt sind, die erwarten lassen, dass sie zu Nachteilen für die Gläubiger führt. Gläubiger können die Eigenverwaltung ablehnen, wenn begründete Zweifel an der Integrität oder Kompetenz der Geschäftsführung bestehen.

Was passiert mit Mitarbeitenden, wenn ein Unternehmen in der Insolvenz weiterläuft?

Wenn ein Unternehmen im Insolvenzverfahren weitergeführt wird, bleiben die Arbeitsverhältnisse grundsätzlich bestehen. Mitarbeitende behalten ihren Arbeitsplatz, solange der Betrieb fortgeführt wird. Für rückständige Löhne der letzten drei Monate vor der Insolvenzantragstellung greift das Insolvenzgeld der Bundesagentur für Arbeit.

Für Mitarbeitende ergeben sich in dieser Phase mehrere relevante Aspekte:

• Insolvenzgeld: Die Bundesagentur für Arbeit übernimmt ausstehende Nettolöhne für bis zu drei Monate vor der Verfahrenseröffnung. Der Antrag muss innerhalb einer bestimmten Frist gestellt werden.
• Laufende Löhne: Ab Verfahrenseröffnung sind Löhne Masseverbindlichkeiten und werden vorrangig aus der Insolvenzmasse bezahlt.
• Kündigungsschutz: Im Insolvenzverfahren gelten verkürzte Kündigungsfristen von maximal drei Monaten zum Monatsende, unabhängig von vertraglichen oder tariflichen Vereinbarungen.
• Betriebsübergang: Werden Betriebsteile im Rahmen einer übertragenden Sanierung verkauft, greift § 613a BGB. Mitarbeitende gehen mit allen Rechten und Pflichten auf den Erwerber über, haben aber ein Widerspruchsrecht.

Betriebsräte spielen in dieser Phase eine wichtige Rolle. Sie sind frühzeitig zu informieren und bei Betriebsänderungen einzubeziehen. Ein Interessenausgleich und Sozialplan können die Folgen für Mitarbeitende abmildern, auch wenn im Insolvenzverfahren vereinfachte Regelungen gelten.

Wann sollte man frühzeitig einen Insolvenzberater einschalten?

Einen Insolvenzberater sollte man einschalten, sobald sich erste Anzeichen einer ernsthaften Liquiditätskrise abzeichnen, also lange bevor eine Zahlungsunfähigkeit tatsächlich eingetreten ist. Je früher eine Beratung stattfindet, desto mehr Handlungsoptionen bleiben erhalten und desto größer ist die Chance, eine Insolvenz zu vermeiden oder zumindest geordnet zu gestalten.

Konkrete Warnsignale, bei denen Unternehmen nicht zuwarten sollten, sind unter anderem:

• Anhaltende Schwierigkeiten, Lieferanten oder das Finanzamt fristgerecht zu bezahlen
• Ablehnung von Kreditanträgen oder Kündigung von Kreditlinien durch Banken
• Negative Fortführungsprognose im Jahresabschluss
• Drohende Überschuldung oder bereits eingetretene Zahlungsunfähigkeit
• Anhäufung von Steuerschulden oder Sozialversicherungsbeitragsrückständen

Das deutsche Recht kennt mit der drohenden Zahlungsunfähigkeit einen Eröffnungsgrund, der Unternehmen ermöglicht, freiwillig und frühzeitig Insolvenz zu beantragen, um das Verfahren aktiver zu gestalten. Wer diesen Zeitpunkt nutzt, kann in vielen Fällen die Eigenverwaltung oder ein StaRUG-Verfahren anstreben und behält damit mehr Kontrolle über den Sanierungsprozess.

Frühzeitiges Handeln schafft Planungssicherheit, schützt Geschäftsführer vor persönlicher Haftung wegen Insolvenzverschleppung und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen oder wesentliche Teile davon erhalten werden können. Wer zu lange wartet, verliert nicht nur Optionen, sondern riskiert auch strafrechtliche Konsequenzen.

Wie AHW Gruppe bei Insolvenz und Unternehmensfortführung unterstützt

Die AHW Unternehmensgruppe begleitet Unternehmen in allen Phasen einer wirtschaftlichen Krise, von der ersten Analyse bis zur Umsetzung einer tragfähigen Lösung. Dabei arbeiten Steuerberatung, Wirtschaftsprüfung, Rechtsberatung und spezialisierte Insolvenzberatung eng zusammen, was kurze Abstimmungswege und eine konsistente Strategie ermöglicht.

Im Bereich Insolvenzberatung und Restrukturierung unterstützt AHW konkret bei:

• Frühzeitiger Krisendiagnose und Liquiditätsanalyse
• Entwicklung und Begleitung von Sanierungskonzepten nach IDW S 6
• Vorbereitung und Begleitung von Eigenverwaltungsverfahren und StaRUG-Prozessen
• Rechtlicher Beratung bei übertragender Sanierung und Insolvenzplanverfahren
• Beratung zu arbeitsrechtlichen Fragen rund um Betriebsübergang und Interessenausgleich
• Steuerlicher Einordnung von Sanierungsgewinnen und Restrukturierungsmaßnahmen

Unternehmen, die sich in einer wirtschaftlich schwierigen Lage befinden oder erste Warnsignale erkennen, finden bei AHW einen verlässlichen Ansprechpartner, der das Thema frühzeitig angeht und gemeinsam den passenden Weg entwickelt. Weitere Informationen sind auf der Kontaktseite der AHW Gruppe verfügbar.

Dieser Beitrag dient ausschließlich der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle steuerliche, rechtliche oder wirtschaftsprüferische Beratung im Einzelfall.

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